《投资时报》研究员  吕贡

继2021年增收不增利之后，2022年第一季度，天水众兴菌业科技股份有限公司（下称众兴菌业，002772.SZ），归属于上市公司股东的净利润（下称归母净利润）同比降超六成。

日前，众兴菌业发布2022年第一季度报告，数据显示，该公司一季度实现营业收入同比增长23.35%至4.88亿元，实现归母净利润仅有0.14亿元，较上一年同期下降67.39%，扣除非经常性损益后同比增长89.67%至0.57亿元。

对于一季度归母净利润下滑，众兴菌业在报告中解释称，主要系公司利用闲置资金进行委托理财认购的私募基金产品之净值在一季度出现了较大幅度回撤，产生较大浮亏所致。

众兴菌业2021年报同样显示出增收不增利的状况，其中营收同比增长4.92%至15.56亿元，归母净利润则同比下滑70.91%至0.55亿元。

除了盈利状况不理想，众兴菌业此前还因未及时发布收购终止公告，而接连收到来自深交所的通报批评处分决定以及监管局的警示函。

针对上述业绩及警示函问题，《投资时报》研究员日前电邮沟通提纲询问众兴菌业相关部门，截至发稿尚未收到公司回复。

未及时发布收购终止公告

公开资料显示，众兴菌业是一家专业从事食用菌研发、工厂化培植与销售的现代农业企业，主要产品为金针菇和双孢菇鲜品，目前已在甘肃、陕西、山东、江苏、河南、吉林、四川、安徽、湖北等地建立了食用菌生产基地。2015年6月，众兴菌业在深交所挂牌上市，是天水市首家上市的农业企业。

2021年6月，众兴菌业发布了关于签署股权收购合作意向书的提示性公告。公告显示，为促进众兴菌业的双主业发展，从而增加新的盈利增长点，众兴菌业拟以现金方式收购刘见、刘良跃持有的贵州茅台镇圣窖酒业股份有限公司（下称圣窖酒业）100%的股权。

据悉，圣窖酒业自成立以来专注于酱香型白酒的研发、生产和销售，是茅台镇重点酿酒、储酒企业之一。经过多年发展，圣窖酒业已实现销售渠道的全国性布局，是我国酱香型白酒主要生产企业之一。

宣布收购后，众兴菌业的股价连续大幅上涨，2021年6月30日盘中曾一度冲至17.24元/股（不复权）的高点，创下2017年4月中下旬以来新高。此后众兴菌业股价便一路走低，截至2022年4月21日收盘，该公司每股仅报收于7.86元，日跌幅达5.53%，相较于此前17.24元/股的高点已经腰斩。

上述收购事项随即引起深交所关注，众兴菌业在对深交所关注函的回复公告中表示，“公司业务结构单一，盈利来源高度依赖食用菌产品，抗风险能力相对不足。食用菌行业竞争加剧，公司需探索新的盈利增长点。而圣窖酒业经营稳健，业绩有望持续增长，公司长期看好其未来发展。通过本次收购，既可以缓解公司利润的季节性波动，又可以增加公司新的盈利增长点，提高公司抗风险能力，从而为投资者创造更大的价值。”

不过2021年10月16日，众兴菌业披露《关于终止股权收购意向书的公告》称，因市场宏观环境发生变化等原因，同年8月25日公司决定终止本次收购，随即公司与交易对方就终止涉及的相关事项进行了多次沟通协商，直至披露日，双方就终止相关事项达成一致。

由于未及时披露终止本次收购的决定，众兴菌业日前收到了来自深交所的通报批评处分决定，决定指出，众兴菌业的未及时披露违反了本所《股票上市规则（2020 年修订）》中的规定，而该公司的董事长高博书、总经理刘亮和董事会秘书钱晓利多位高管未能恪尽职守、履行诚信勤勉义务，同样违反了《股票上市规则（2020 年修订）》中的规定，对该公司上述违规行为负有责任。

几天后，众兴菌业又因此收到了来自甘肃监管局的警示函，甘肃监管局对众兴菌业及包括实际控制人陶军、董事长高博书、总经理刘亮及董事会秘书钱晓利等在内的多位高管，采取出具警示函的监督管理措施。指出该公司应当采取有效措施，强化依法合规意识，提高公司规范运作水平和信息披露质量等等。

盈利能力现下滑趋势

近年来，在营收持续增长的背景下，众兴菌业同时期的盈利状况并不理想。数据披露，2017年至2019年该公司的归母净利润处于持续下滑态势，分别为1.42亿元、1.12亿元和0.68亿元，相较于2016年的1.59亿元已缩水近1亿元。

并且，众兴菌业归母净利润的同比降幅也在逐年扩大，从2017年的10.24%一路扩大至2018年的21.32%、2019年的38.89%。时至2020年，该公司归母净利润扭转了持续下滑态势，同比增幅达176.24%；但进入2021年后再度出现下滑，并延续到2022年第一季度。

据公司日前披露的2022年第一季度报告显示，众兴菌业一季度同样增收不增利，实现营收同比增长23.35%至4.88亿元，归母净利润则同比下滑67.39%至0.14亿元。对此，众兴菌业在公告中解释称，“主要原因系公司利用闲置资金进行委托理财认购的私募基金产品之净值在一季度出现了较大幅度的回撤，产生较大浮亏。”

数据披露，众兴菌业一季度除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，持有交易性金融资产、交易性金融负债产生的公允价值变动损益，以及处置交易性金融资产、交易性金融负债和可供出售金融资产取得的投资收益约为-4724.62万元。

众兴菌业归母净利润及同比增速情况

数据来源：公司财报