​中报卸妆:2204家A股公司上半年扣非净利下滑 剑桥科技降幅居首

上市公司黄凤清|2020-10-19 14:14|26463

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行业上,休闲服务、钢铁行业的情况最为严峻;从地域上来看,山西、青海两地的表现最糟糕;在公司层面,264家公司延续了去年上半年的亏损趋势且亏损额进一步扩大

 

标点财经研究员  黄凤清

 

素面朝天好,还是浓妆艳抹好?也许各有特色。但对于投资者来说,上市公司的“真容”远比“妆容”重要。

 

面对新冠肺炎疫情带来的严峻考验和复杂多变的国内外环境,2020年上半年,4040家A股上市公司(截至2020年10月9日的数据)共实现归母净利润18511.52亿元,同比减少17.45%。其中,非经常性损益贡献近1535亿元,相当于归母净利润规模的8.29%。若将非经常性损益剔除,扣非后的归母净利润(下称扣非净利润)降幅扩大至18.25%。

 

显然,非经常性损益增厚了部分上市公司的业绩。对此,另一组数据给出了更为直观的印证:Wind数据显示,在4040家上市公司中,上半年归母净利润为正的公司有3264家,占比为80.79%;扣非净利润为正的公司减少至3028家,占比降至74.95%。

 

根据《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号—非经常性损益(2008)》的定义,非经常性损益,是指与公司正常经营业务无直接关系,以及虽与正常经营业务相关,但由于其性质特殊和偶发性,影响报表使用人对公司经营业绩和盈利能力做出正常判断的各项交易和事项产生的损益;通常包括非流动性资产处置损益、计入当期损益的对非金融企业收取的资金占用费、债务重组损益、计入当期损益的政府补助(与公司正常经营业务密切相关,符合国家政策规定、按照一定标准定额或定量持续享受的政府补助除外)等。

 

相比于归母净利润,扣非净利润更真实公允地反映了公司正常的盈利能力。那么,在黑天鹅横飞的上半年,卸妆后的上市公司表现如何呢?

 

根据Wind数据,标点财经研究院联合《投资时报》推出《2020上半年A股上市公司扣非净利降幅榜》。结果显示,有2204家公司上半年扣非净利润同比下降,剑桥科技(603083.SH)、香飘飘(603711.SH)、国新能源(600617.SH)等降幅居前。

 

进一步分析发现,28个申万一级行业均有公司上榜,其中休闲服务、钢铁行业的情况最为严峻;从地域上来看,山西、青海两地的表现最糟糕,均有3/4的上市公司的扣非净利润下滑;125家年内上市的公司进入榜单,包括45家科创板公司;榜单中有801家公司今年上半年的扣非净利润呈亏损状态,其中264家公司延续了去年上半年的亏损趋势且亏损额有所扩大。

 

13家公司降幅超百倍

 

统计结果显示,今年上半年,A股上市公司扣非净利润合计16973.56亿元,与去年同期相比下滑18.25%。4040家A股上市公司中,有489家公司的扣非净利润翻倍;但同时有2204家公司的扣非净利润不及去年同期,占比达54.55%,其中降幅超过10倍的有105家。

 

剑桥科技以23068675.99%的降幅居于降幅榜榜首。该公司扣非净利润在2019年上半年为盈利318.29元,到了今年上半年则亏损0.73亿元。其在2020年半年报中表示,上半年受新冠肺炎疫情影响,公司部分时间无法按照经营计划正常开展业务;上游供应商产能下降,公司主用包材、塑料件等价格有所上涨;此外,公司于2019年4月收购Oclaro资产并成立CIG相模原,致使本期期间费用同比增加。

 

降幅排名第二的是香飘飘。其扣非净利润在2019年上半年为小幅盈利2.28万元,今年上半年则亏损了0.93亿元,同比下降406361.76%。同期该公司营业收入同比缩水28%。

 

排在降幅榜第三位的是国新能源。该公司上半年扣非净利润亏损4.31亿元,同比下降44610.07%。

 

上半年扣非净利润降幅排名前十的公司还包括ST天圣(002872.SZ)、中铝国际(601068.SH)、ST康美(600518.SH)、迪威迅(300167.SZ)、华电能源(600726.SH)、北方导航(600435.SH)以及海航控股(600221.SH)。

 

其中,海航控股上半年营业收入同比下降66.57%,扣非净利润大幅亏损97.24亿元,同比下降17105.18%。标点财经研究员注意到,在2018年及2019年,该公司扣非净利润已连续两年亏损,亏损额分别为40.85亿元、23.67亿元。

 

除了上述10家公司外,还有3家公司的降幅在百倍以上,包括浩物股份(000757.SZ)、幸福蓝海(300528.SZ)和榕基软件(002474.SZ),上半年扣非净利润分别下降15682.46%、14587.61%、11438.33%。

 

264家公司亏损额扩大

 

在降幅榜中,有801家公司上半年扣非净利润呈亏损状态。

 

这801家亏损的公司可以分为两类。一是公司扣非净利润从去年上半年盈利到今年上半年亏损,这样的公司在榜单中有537家,包括降幅榜前六的公司、中国石油(601857.SH)、中国石化(600028.SH)、海航控股、中国国航(601111.SH)、东方航空(600115.SH)、南方航空(600029.SH)、光明地产(600708.SH)、世联行(002285.SZ)等。

 

其中,“两桶油”今年上半年亏损严重。中国石油今年1—6月扣非净利润大幅亏损317.9亿元,成为上半年A股亏损王,与去年上半年盈利303.86亿元相比,同比下降204.6%。中国石化今年上半年扣非净利润亏损244.04亿元,而去年同期则盈利304.51亿元。

 

二是公司上半年扣非净利润亏损额较去年同期进一步扩大。这类公司有264家,降幅榜前十中的迪威迅、华电能源、北方导航均属于这种情况,西水股份(600291.SH)、*ST拉夏(603157.SH)、嘉凯城(000918.SZ)、泛海控股(000046.SZ)、哈药股份(600664.SH)、唐德影视(300426.SZ)等亦属此列。

 

其中,西水股份扣非净利润2019年上半年亏损4.55亿元,到今年上半年亏损额扩大至271.08亿元,在全部A股上市公司中,这一亏损额仅次于中国石油。据了解,西水股份的主营业务主要为保险业务,其中控股子公司天安财险从事的保险业务收入占到公司主营业务收入的90%以上。相关数据显示,上半年天安财险净利润为-646.7亿元,至6月30日净资产为-359.85亿元,已严重资不抵债。天安财险巨额亏损导致西水股份亏损且亏损额大幅攀升。

 

不过,西水股份似乎已将这一“烫手山芋”甩开。该公司9月9日发布公告称,自2020年7月17日起天安财险被中国银保监会接管,公司不再拥有对天安财险控制权,因此变更对天安财险的会计核算方法,变更后不再将天安财险纳入西水股份的合并财务报表的合并范围。经初步测算,此次会计核算方法变更,预计西水股份归属于母公司的净资产将增加约183亿元,归属于母公司的亏损将减少约184亿元。

 

125家为年内新上市公司

 

根据Wind数据统计,截至10月9日,今年以来上市的A股公司有295家。其中125家上半年扣非净利润出现下滑,从而进入此次榜单,占比达42.37%。

 

这些年内新上市的公司中,上半年扣非净利润降幅最大的是1月6日上市的兴图新科(688081.SH),其扣非净利润由去年上半年的7.56万元降至今年上半年的-717.60万元,同比下降9596.65%。其次是优刻得—W(688158.SH),在营业收入同比增长30.5%的情况下,其扣非净利润却同比下滑6043.52%,由2019年上半年的142.85万元降至今年上半年的-0.85亿元。

 

新上市公司中扣非净利润降幅超过100%的还有孚能科技(688567.SH)、西域旅游(300859.SZ)、有方科技(688159.SH)、寒武纪—U(688256.SH)、皖仪科技(688600.SH)、芯原股份—U(688521.SH)、三生国健(688336.SH)、山大地纬(688579.SH)、埃夫特—U(688165.SH),全部为亏损公司。

 

标点财经研究员注意到,上述11家扣非净利润降幅较大的新上市公司中,除了西域旅游上市于创业板外,其余10家均为科创板公司。实际上,在今年以来上市的科创板公司中,共有45家进入榜单。

 

而今年上市的主板公司中,上半年扣非净利润降幅最大的是京沪高铁(601816.SH)。据其半年报披露,今年上半年该公司营业收入同比降低40.13%,然而管理费用及财务费用均有不同程度的上升,最终扣非净利润同比大幅下降88.96%。

 

超八成休闲服务类公司上榜

 

在上半年业绩整体低迷的背景下,28个申万一级行业无一幸免,均有公司进入扣非净利润降幅榜。

 

从上榜公司数量在行业内占比这一角度来看,休闲服务行业的境遇最令人担忧。该行业37家上市公司中,上半年扣非净利润同比缩水的有31家,包括西藏旅游(600749.SH)、张家界(000430.SZ)、全聚德(002186.SZ)、首旅酒店(600258.SH)等,占比高达83.78%,可谓触目惊心。受新冠肺炎疫情的影响,上半年旅游、酒店等行业遭遇重创。

 

钢铁行业的情况也难言乐观,35家上市公司中共计有28家进入榜单,占比达80%。此外,纺织服装业、采掘业、交通运输业上市公司中,上半年扣非净利润下降的公司占比也均超过七成,分别为74.71%、72.73%和70.83%。

 

相比之下,农林牧渔业、非银金融业的情况稍好,行业内扣非净利润下降的上市公司数量占比均低于四成,分别为32.95%、36.9%。

 

若以地域划分,上榜公司数量占区域内上市公司数量比例最高的是山西。在来自该区域的39家上市公司中,包括阳煤化工(600691.SH)、仟源医药(300254.SZ)等30家进入降幅榜,占比达到76.92%。其次是青海,12家上市公司中有9家的扣非净利润出现下降,占比达75%。在四大一线城市中,北京的情况最不理想,376家上市公司中,扣非净利润下滑的有229家,占比为60.9%,而深圳、广州、上海上市公司中这一比例分别为50.46%、55.17%、56.31%。

 

黄凤清
标点财经研究员

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